期權市場的人在做什麼，看四樣東西看漲的彩券（買權）跟保險（賣權）哪邊比較貴；波動率是高是低、往哪走；跌的時候大家怕不怕（股價跟波動率的連動）；今天新開了什麼倉。
「擁擠」是什麼意思太多人在追買看漲的彩券。付了權利金的人沒有耐心，股價一不漲就集中出場，變成賣壓。所以擁擠對股價是負面的。
「恐慌」是什麼意思太多人在搶買保險。他認為恐懼才是底：搶保險代表槓桿被清掉了；反過來跌的時候還有人搶彩券，代表還沒清完。
驗證標籤怎麼讀「12 年驗過」＝成立；「效果小」＝成立但差別不大；「看不出差別」＝驗了但區間含零；「沒驗過」＝只是他的讀法。全部都不進掃描器的判定。